Buka menu utama

Obligasi pemerintah atau biasa juga disebut government bond adalah suatu obligasi yang diterbitkan oleh pemerintahan suatu negara dalam denominasi mata uang negara tersebut. Obligasi pemerintah dalam denominasi valuta asing biasa disebut dengan obligasi internasional (sovereign bond).[1]

Daftar isi

RisikoSunting

Obligasi pemerintah biasa disebut juga dengan "obligasi bebas risiko" sebab pemerintahan suatu negara dapat menaikkan pajak ataupun mencetak uang guna melunasi pembayaran obligasinya pada saat jatuh tempo. Memang terdapat catatan di mana obligasi pemerintah ini mengalami gagal bayar seperti yang terjadi pada pemerintah Rusia pada tahun 1998 yang disebut krisis keuangan Rusia, walaupun ini sangat langka terjadi.

Sebagai contoh, obligasi pemerintah di Amerika yang disebut "Treasury securities" adalah dalam denominasi mata uang US dollar dan merupakan investasi dalam US dollar yang bebas risiko. Dalam hal ini yang dimaksud dengan 'bebas risiko" adalah berarti aman dari risiko kredit. Namun risiko lainnya masih ada misalnya risiko nilai tukar bagi investor asing di mana nilai US dollar ini melemah terhadap mata uang negara lain. Juga terhadap risiko inflasi di mana pada saat jatuh tempo pelunasan obligasi tersebut nilai yang diperoleh investor mengalami pelemahan daya beli akibat inlasi lebih besar daripada imbal hasil yang diperoleh. Banyak pemerintahan menerbitkan obligasi indeks inflasi yang melindungi investor terhadap risiko inflasi.

Obligasi pemerintah ini dapat juga mengandung risiko apabila diterbitkan oleh pemerintah suatu negara yang negaranya memiliki kapabilitas kebijakan finansial yang kurang bagus. Misalkan saja Bulgaria yang memiliki ketergantungan pada ekonomi dunia dan lembaga ekonomi dunia melebihi negara lainnya misalnya Amerika. Beberapa obligasi negara ini memperoleh peringkat dalam skala A- setelah tahun 2004. Pada bulan Februari February 2006 Standard & Poor's memberikan peringkat terjadap hutang jangka panjang Bulgaria dalam mata uang domestiknya pada skala BBB+. Dan peringkat ini adalah sebagai hasil selama beberapa dekade mengalami penurunan risiko ( dan kenaikan peringkat).


 
Artikel utama:peringkat kredit

Penerbitan obligasiSunting

Obligasi pemerintah diterbitkan oleh suatu lembaga yang menjadi bagian dari departemen keuangan suatu negara, misalnya :

Obligasi pemerintahSunting

Beberapa obligasi pemrintah sebagai contoh :
Mata uang Negara Nama Peringkat (S&P/Moody's) Posisi hutang pada pertengahan -2005 (dalam miliar US dollar atau setara) (terkecuali Indonesia) Rasio utang pemerintah dibandingkan PDB (akhir 2003 - sumber : OECD) (terkecuali Indonesia-lihat catatan kaki) Penerbit Situs Internet
Yen   Jepang JGBs AA-/A2 6,666 157.5% Ministry of Finance (MoF) Situs
US dollar   Amerika Serikat US Treasuries AAA/Aaa 4,000 62.5% Bureau of the Public Debt Situs
Euro   Italia BTPs A+/Aa2 1,530 120.9% Dipartimento del Tesoro Situs
Euro   Prancis OATs AAA/Aaa 1,300 71.2% Agence France Trésor Situs
Euro   Jerman Bunds AAA/Aaa 1,020 65.1% Finanzagentur GmbH Situs
Pound sterling   Britania Raya Gilts AAA/Aaa 703 42.0% UK Debt Management Office Situs
Rupiah   Indonesia Surat Utang Negara (SUN) B+/Bb 85.891,512[2] 53.0% [3] Direktorat Jenderal Perbendaharaan Departemen Keuangan Situs

Beberapa jenis obligasi pemerintahSunting

AsiaSunting

JepangSunting

Peringkat : AA-/A2 Diterbitkan oleh: Menteri Keuangan (MoF)[4]

  • Japanese Government Bonds (JGBs)
    • Revenue Bonds/Straight Bonds
    • Financing Bills
    • Subsidy Bonds
    • Subscription Bonds
    • Contribution Bonds
    • Demand Bonds (kofu kokusai)

IndonesiaSunting

Peringkat : B+/Bb Diterbitkan oleh: Dirjen Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik Indonesia [5]

  • Surat Utang Negara (SUN)
    • Surat Perbendaharaan Negara (SPN) jangka waktu maksimal 12 bulan dengan pembayaran bunga sisitim diskonto.
    • Obligasi Negara ; jangka waktu diatas 12 bulan
      • Tanpa kupon :pembayaran bunganya tercermin secara implisit di dalam selisih antara harga pada saat penerbitan dan nilai nominal yang diterima pada saat jatuh tempo
      • Dengan kupon : pembayaran bunganya dihitung dengan persentase tertentu atas nilai nominal dan dibayarkan secara berkala
      • Berbunga tetap
      • Berbunga mengambang
      • Obligasi berdenominasi valuta asing
      • Obligasi Republik Indonesia ( ORI) yaitu SUN ritel yang dijual kepada investor publik dengan nilai nominal per lembarnya Rp. 5.000.000

EropaSunting

EurozoneSunting

PrancisSunting

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh: Agence France Trésor, Lembaga utang Prancis [6]

  • OATs
    • BTFs - bills
    • BTANs - surat hutang jangka waktu 1 hingga 6 tahun
    • Obligations assimilables du Trésor (OATs) -
    • TEC10 OATs - obligasi suku bunga berdasarkan indeks imbal hasil OAT masa jatuh tempo 10 tahun
    • OATi - Obligasi indeks inflasi Prancis
    • OAT€i - Obligasi indeks inflasi Eurozone
JermanSunting

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : Finanzagentur GmbH, Lembaga keuangan Jerman [7]

  • Bunds
    • Bubill - bills
    • Bundesschatzanweisungen (Schätze) - surat utang 2 tahun
    • Bundesobligationen (Bobls) - surat utang 5 tahun **Bundesanleihen (Bunds) - obligasi
ItaliaSunting

Peringkat A+/Aa2 Diterbitkan oleh : Dipartimento del Tesoro [8]

  • BTPs
    • Buoni Ordinari del Tesoro (BOTs) - surat utang jangka waktu hingga 1 tahun
    • Certificati del Tesoro Zero Coupon (CTZ) - surat utang jangka waktu hingga 2 tahun
    • Buoni del Tesoro Poliannuali (BTPs) - obligasi
    • Certificati di Credito del Tesoro (CCTs) - surat utang bunga mengambang
    • BTP Indicizzato all'Inflazione - obligasi inflasi

InggrisSunting

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : UK Debt Management Office [9]

AmerikaSunting

Peringkat : AAA/Aaa Diterbitkan oleh : Bureau of the Public Debt [10]

ReferensiSunting

  1. ^ Istilah ini istilah Obligasi luar negeri ini digunakan oleh Tempo Interaktif edisi Jumat, 19 November 2004 dan detikinet edisi Kamis 14/04/2005 yang diakses pada tanggal 9 Agustus 2007
  2. ^ per tanggal 20 April 2006; dihitung berdasarkan asumsi 1USD=Rp9.000 berdasarkan sumber situs dirjen Perbendaharan
  3. ^ per akhir Desember 2004 ; sumber : Dirjen Perbendaharaan diakses 3 Juli 2007
  4. ^ situs Menteri Keuangan Jepang
  5. ^ situs Dirjen Perbendaharaan Departemen Keuangan Republik Indonesia
  6. ^ situs Agence France Trésor
  7. ^ situs Finanzagentur GmbH
  8. ^ situs Dipartimento del Tesoro
  9. ^ situs UK Debt Management Office
  10. ^ situs Bureau of the Public Debt

Lihat pulaSunting